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东吴证券: 首次覆盖瑞芯微给予买入评级

东吴证券: 首次覆盖瑞芯微给予买入评级

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东吴证券股份有限公司陈海进,李雅文近期对瑞芯微进行研究并发布了研究报告《AIoTSoC芯片领军者,拥抱端侧AI新机遇》,首次覆盖瑞芯微给予买入评级。

瑞芯微(603893)

投资要点

瑞芯微是国内AIoTSoC芯片领域的领军企业。公司依托二十余年集成电路设计经验,围绕大音频、大视频、大感知、大软件持续创新,构建了覆盖高端旗舰、机器视觉、音频专用等全场景处理器矩阵,深度赋能智能座舱、机器视觉、工业控制等近百条产品线,并协同比亚迪、科沃斯等头部客户推动各行业智能化升级。受益于AIoT需求强劲复苏,2024年营收创新高,净利润达5.95亿元,智能应用处理器芯片是核心增长引擎。

公司业务从复读机芯片起步,2014年后战略转型布局智能物联市场。公司通过"榕树战略"持续迭代自研IP,其NPU支持3B参数级端侧模型部署,视频处理IP实现多维度突破。同步深化"阴阳互辅"生态,主SoC芯片(阳片)与电源管理、无线连接等周边芯片(阴片)协同,形成覆盖工业、汽车电子、消费电子等百行百业的完整解决方案。

汽车电子领域公司聚焦智能座舱、车载音频、仪表中控及车载视觉四大产品线协同布局。智能座舱市场规模高速扩张,技术向先进制程和AI化演进,瑞芯微RK3588M芯片已量产多款车型,服务广汽、上汽等主流车企。车载音频市场智能化加速,国产化潜力较大,公司RK2118M等方案获超20个定点项目。车载视觉市场达千亿规模,单车摄像头量达4.4颗,RV系列芯片提供高性能AI视觉方案。瑞芯微通过多产品线推进国产智能化方案落地,深化与车企合作。

中国机器人产业高速发展,公司布局极具前瞻性。公司构建了覆盖主控、视觉、音频三大方向的完整芯片方案。旗舰主控芯片RK3588和RK3576提供高算力低功耗,分别支持工业服务机器人实时决策和割草机器人视觉识别。视觉芯片RV1126K具备宽温特性与AI感知,用于电力巡检等场景,RV1109则专为扫地机避障导航优化。音频芯片RK2118和RK3308提升语音交互体验。公司与科沃斯等企业深度合作,其芯片方案广泛应用于工业自动化、消费服务及特种机器人,支撑多场景智能化升级。

盈利预测与投资评级:我们预测公司2025-2027年营业收入分别为43.80/55.14/68.71亿元,归母净利润为10.6/14.3/18.5亿元,对应当前P/E倍数为63/47/36倍,当前股价及市值对应可比公司平均P/E为67/49/38倍。考虑到公司作为国内SoC行业领军企业所具备的竞争优势,旗舰芯片RK3588领衔的多条AIoT产品线在下游市场占有率正稳步攀升,我们看好公司凭借高算力芯片的卓越性能,在汽车电子、机器人、机器视觉等新兴智能应用领域抢占市场先机、开拓崭新增长点的战略布局。首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:市场竞争风险,核心人才流失风险,供应链稳定性风险,下游需求持续性风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券武芃睿研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.86%,其预测2025年度归属净利润为盈利8.73亿,根据现价换算的预测PE为76.5。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级11家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为177.59。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

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清远市(清城、清新)




宜昌市(宜都市、长阳土家族自治县、🎾当阳市、🥐五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、夷陵区、远安县、点军区、枝江市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、🌨市辖区)




淮安市(淮安、淮阴、🔯清江浦、🐂洪泽)




巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🚬乌拉特后旗、乌拉特前旗、🥓️市辖区、👉临河区、🌘五原县)




焦作市(解放、中站、马村、山阳)




娄底市(娄星)




鞍山市:🦗铁东区、铁西区、🈵立山区、🌍千山区。




郴州市(北湖、苏仙)




牡丹江市:👧东安区(部分区域未列出)、西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




唐山市(丰润区、🦂丰南区、遵化市、👲迁安市、🌨️开平区、唐海县、🙈滦南县、🌥乐亭县、滦州市、玉田县、🧐迁西县、遵化市、唐山市路南区)




南通市(崇川区,港闸区,开发区,🦓海门区,😨海安市。)




厦门市(思明、海沧、💘湖里、🙊集美、同安、翔安)




湘西土家族苗族自治州(凤凰县、🤙永顺县、🔱泸溪县、🙊保靖县、🦟吉首市、花垣县、龙山县、古丈县)




白山市:浑江区、🥃江源区。




江门市(蓬江、江海、新会)




常熟市(方塔管理区、⛎虹桥管理区、🍒琴湖管理区、🐺兴福管理区、谢桥管理区、😘大义管理区、🈹莫城管理区。)宿迁(宿豫区、🐝宿城区、🍱湖滨新区、洋河新区。)




荆州市(沙市、🐩荆州)




三亚市(淮北、🙀吉阳、天涯、崖州)




廊坊市(安次、广阳)




无锡市东吴证券: 首次覆盖瑞芯微给予买入评级电话-400各市区电话(梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山)




宜春市(袁州)




六安市(日照安、🥀裕安、叶集)




锦州市(凌海市、💖义县、🐓黑山县、🥗凌河区、♑️市辖区、古塔区、😨北镇市、🏹太和区)




银川市(永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、🧒贺兰县、灵武市、市辖区)




安康市(宁陕县、🍥白河县、🏐汉阴县、岚皋县、🍬石泉县、🕷市辖区、紫阳县、🕦汉滨区、🖖旬阳县、镇坪县、🦉平利县)




宜昌市(伍家岗区、西陵区、点军区、🦛猇亭区、🍝夷陵区、🏐远安县、🌷兴山县、秭归县、🍰长阳土家族自治县、🍮五峰土家族自治县、🕞宜都市、当阳市、💪枝江市、👧虎亭区)




白山市:浑江区、💘江源区。




赣州市(南康区、🐍章贡区、💀赣县区、☕️信丰县、大余县、上犹县、🦕崇义县、安远县、🍘龙南县、🌹定南县、全南县、宁都县、🥊于都县、兴国县、🌯会昌县、寻乌县、石城县、长征镇、沙洲镇、黄冈镇)




绍兴市(越城、柯桥、上虞)




杭州市(临安、😰上城、下城、😮江干、拱野、🤙西湖、滨江、余杭)




揭阳市(榕城、🤙揭东)




鹰潭市(余江县、市辖区、👇贵溪市、😏月湖区)




邯郸市(邯山、🕕丛台、🤑复兴、😉峰峰矿、肥乡、永年)




巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🌎乌拉特后旗、乌拉特前旗、🐖市辖区、💯临河区、🌽五原县)




宜昌市(伍家岗区、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区、⚜️远安县、兴山县、秭归县、🐐长阳土家族自治县、🍢五峰土家族自治县、✝️宜都市、🍎当阳市、枝江市、虎亭区)




襄阳市(樊城区、襄州区、老河口市、🦂‍宜城市、南漳县、谷城县、保康县、🍯‍枣阳市、定南县、🕛随州市、白浪镇、城关镇、🐙赵家镇、东津镇、堰头镇)




湖州市(南湖、秀洲)




马鞍山市(花山、雨山)




邢台市(柏乡县、临西县、任县、😣‍新河县、🐒宁晋县、南宫市、😮内丘县、清河县、🍦‍巨鹿县、😷临城县、☸️隆尧县、🐉南和县、威县、桥东区、邢台县、⚡️市辖区、平乡县、桥西区、😐广宗县、沙河市)




银川市(永宁县、🐾兴庆区、🌗西夏区、☸️金凤区、贺兰县、🌤灵武市、市辖区)




遵义市(汇川区、红花岗区、遵义县、😦桐梓县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、😄务川县、🔯凤冈县、😎湄潭县、余庆县、习水县、🆚‍赤水市、🍕仁怀市、土家族苗族自治县、😱铜仁市、😁松桃苗族自治县、万山区、黔西县)




襄阳市(襄城、🙈樊城、🍑‍襄州)




长春市(南关、宽城、🕒️朝阳、二道、😡绿园、双阳)




桂林市(象山区、叠彩区、😟‍七星区、🤜️临桂区、阳朔县、😴灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、🦡资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、永福县)




重庆市(绵阳、😅涪陵、渝中、☕️大渡口、✡️️江北、🕕沙坪坝、⛈️九龙坡、南岸、北培、万盛、双桥、渝北、巴南)




鞍山市(铁西区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、👏铁东区、🦃‍市辖区、🌧千山区)




蚌埠市(五河县、✨️固镇县、🦡市辖区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区)




襄阳市(襄城、👺樊城、襄州)




太原市(小店、🔪迎泽、杏花岭、尖草坪、🍹万柏林、🥨️晋源)




南昌市(青山湖区、😋️红谷滩新区、✍️东湖区、西湖区、‼️青山湖区、🌭‍南昌县、进贤县、👍安义县、湾里区、🐇地藏寺镇、🥞瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、👌青云谱区、😇‍望城坡镇)




宁波市(海曙、🍏️江东、🎋江北、🌐北仑、🍲镇海)




甘肃省兰州市(城关区、🥪七里河区、西固区、♏️安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、兰州新区、皋兰县、😖雁滩区)




抚顺市:☮️顺城区、新抚区、🕓东洲区、望花区。




衡阳市(珠晖、雁峰、🐓石鼓、🌔蒸湘、南岳)




咸宁市(通山县、⚔️咸安区、崇阳县、通城县、🐜市辖区、赤壁市、嘉鱼县)




新竹县(新丰乡、🍒峨眉乡、湖口乡、🥡关西镇、新埔镇、🐌横山乡、尖石乡、北埔乡、竹东镇、🌛宝山乡、芎林乡、🥛五峰乡、🐩竹北市)




太仓市(城厢镇、金浪镇、🤐沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇;)




南通市(崇州、港闸、通州)




宜昌市(西陵、伍家岗、🐣‍点军、猇亭、♍️️夷陵)




铁岭市:✳️银州区、🐝清河区。




贵州省安顺市(西秀区、🍗平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、👈关岭布依族苗族自治县、🔆紫云苗族布依族自治县、💝安顺市、开阳县)




抚顺市:顺城区、新抚区、🦋东洲区、👊望花区。




济南市(历下、市中、槐荫、天桥、😩历城、长清)




珠海市(香洲区、斗门区、⛳️金湾区、♋️横琴新区、万山区、🐨珠海高新区、🦀唐家湾镇、⛸三灶镇、白石镇、😍前山镇、🥏南屏镇、🍡珠海港镇、金鼎镇)




铁岭市:🕎银州区、清河区。




南昌市(东湖区、😼西湖区、🛐青山湖区、红谷滩新区、南昌县、新建区、🍾安义县、进贤县、✳️️湾里区、🐏昌北区)




南投县(信义乡、🦎竹山镇、🧐中寮乡、☸️水里乡、👍‍草屯镇、🎾仁爱乡、名间乡、😟埔里镇、☺️鹿谷乡、国姓乡、鱼池乡、🍒集集镇、南投市)




榆林市(榆阳区,横山区)朝阳市(双塔区、龙城区)




上饶市(信州、广丰、广信)




益阳市(南县、资阳区、♎️‍桃江县、❤️市辖区、🕦‍沅江市、赫山区、安化县)




南昌市(东湖区、西湖区、🌦青山湖区、红谷滩新区、南昌县、🔱安义县、进贤县、经开区、青山湖区、湾里区、🐊赣江新区、青云谱区、🌚浔阳区)




临沂市(兰山区、😚️罗庄区、🐆️河东区、沂南县、郯城县、💫苍山县、🈸‍费县、🐨蒙阴县、临沭县、🍪兰陵县、莒南县、平邑县、沂水县、✳️临沂高新技术产业开发区)




本溪市:平山区、明山区、🕞溪湖区、南芬区。




乐山市(市中、♨️沙湾、五通桥、日照口河)




鹤壁市(淇县、✨鹤山区、💪浚县、山城区、市辖区、淇滨区)




白山市(靖宇县、🌙浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、🐨临江市、🤠市辖区)




贵州省安顺市(西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、🌹关岭布依族苗族自治县、☪️紫云苗族布依族自治县、安顺市、❕开阳县)




九江市(莲溪、😢浔阳)




牡丹江市:东安区(部分区域未列出)、🍁西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




东莞市(莞城、🍗南城、🌽万江、东城,石碣、🐍石龙、🐃‍茶山、🌸石排、🕙企石、横沥、桥头、谢岗、🐅东坑、🦝常平、🤐寮步、🤘大朗、黄江、清溪、塘厦、凤岗、🧡长安、🍧惠东、🍄厚街、🧂沙田、道窖、洪梅、🍁麻涌、🚭中堂、㊗️高步、🍗樟木头、♻️大岭山、🕥望牛墩)




通辽市(科尔沁区、😹扎鲁特旗、👊开鲁县、霍林郭勒市、市辖区、😡科尔沁左翼中旗、💜库伦旗、科尔沁左翼后旗、🐤奈曼旗)




桂林市(秀峰区、🙂️象山区、七星区、雁山区、🈵临桂区、💪阳朔县、资源县、平乐县、灌阳县、🥢荔浦市、灵川县、全州县、🍔永福县、🎋龙胜各族自治县、🥒恭城瑶族自治县):🈯️




嘉兴市(海宁市、🍎市辖区、🏓秀洲区、🍅平湖市、⚠️桐乡市、南湖区、🏐嘉善县、海盐县)




常熟市(方塔管理区、㊙️虹桥管理区、琴湖管理区、🔯兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。)宿迁(宿豫区、🐓宿城区、🍝湖滨新区、洋河新区。)




台州市(椒江、⚛️黄岩、🐝️路桥)




泰州市(海陵区、👦高港区、姜堰区、兴化市、🦍泰兴市、💘靖江市、🍁扬中市、丹阳市、泰州市区、姜堰区、👿️海安镇、周庄镇、🐯东进镇、世伦镇、🎄‍青龙镇、杨湾镇、✳️️马桥镇)




牡丹江市:东安区(部分区域未列出)、😘️西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




雅安市(汉源县、市辖区、🆔名山区、☮️石棉县、♑️荥经县、宝兴县、天全县、🍂芦山县、♎️雨城区)




南充市(顺庆区、🥑高坪区、🌖‍嘉陵区、✋‍南部县、🐪营山县、蓬安县、🤣仪陇县、🕛西充县、🕤阆中市、抚顺县、阆中市、👺‍南充高新区)




郴州市(宜章县、☪️嘉禾县、♋️永兴县、🍶汝城县、市辖区、桂东县、北湖区、桂阳县、苏仙区、♌️临武县、安仁县、资兴市)




山南市(错那县、琼结县、😅洛扎县、🕙贡嘎县、💢️桑日县、🌚曲松县、😟浪卡子县、⭐️市辖区、隆子县、💪加查县、👇扎囊县、乃东区、措美县)




南昌市(青山湖区、红谷滩新区、东湖区、🐺西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、😴湾里区、🍢地藏寺镇、瑶湖镇、🤣铜鼓县、😐昌北区、青云谱区、望城坡镇)




株洲市(荷塘、芦淞、石峰、⚡️天元)




辽阳市(文圣区、👏宏伟区、🈵弓长岭区、太子河区、😂灯塔市、😄️辽阳县、白塔区、广德镇、双台镇、桥头镇、长春镇、⚔️合德镇、🍄兴隆镇、安平镇、辛寨镇、😫黄土岭镇)




舟山市(市辖区、🐷定海区、嵊泗县、普陀区、😐️岱山县)




玉溪市(澄江县、🤞江川县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、🦏元江哈尼族彝族傣族自治县、⛔️通海县、抚仙湖镇、红塔区、🕘龙潭街道、南北街道、白石街道)




三明市(梅列、😜三元)




柳州市(柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、😿️鹿寨县、融安县、🧒融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇)




保定市(莲池、竞秀)




德州市(陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、🍘️临邑县、🐽平原县、🤬武城县、夏津县、禹城市、德城区、⚱️禹城市、👴齐河县、⚠️开封县、双汇镇、🐄东风镇、商丘市、阳谷县、🍶共青城市、城南新区)




昆山市(昆山开发、高新、🌩综合保税)




许昌市(魏都)




济南市(历下、市中、🤕槐荫、🍣️天桥、♎️历城、长清)




安康市(宁陕县、🥛白河县、汉阴县、🕜️岚皋县、石泉县、市辖区、紫阳县、🌕汉滨区、🤒️旬阳县、镇坪县、平利县)




常州市(天宁、🥑钟楼、新北、武进、日照坛)




郑州市(中原、二七、管城、日照水、🌜上街、惠济)




中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县、✴️市辖区)




金华市(武义县、东阳市、磐安县、浦江县、☣️‍兰溪市、✍️永康市、婺城区、义乌市、🥣市辖区、金东区)




长沙市(芙蓉、✌天心、岳麓、🥤开福、🌳雨花、望城)




葫芦岛市:龙港区、😐南票区、🍾连山区。




沧州市(新华区、运河区、🍦沧县、青县、🏈东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、🤑吴桥县、献县、😿‍孟村回族自治县、河北沧州高新技术产业开发区、沧州经济技术开发区、☮️任丘市、黄骅市、😓河间市、泊头市)




邢台市(邢台县、🍵南和县、清河县、临城县、👌广宗县、威县、宁晋县、🥝柏乡县、🥄任县、☸️内丘县、南宫市、沙河市、任县、邢东区、邢西区、🌹平乡县、📵️巨鹿县)




巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、📴乌拉特中旗、乌拉特后旗、✳️乌拉特前旗、🦟市辖区、临河区、五原县)




连云港市(连云、海州、赣榆)




淮安市(淮阴区、清河区、淮安区、🍭涟水县、😌洪泽区、🌏️盱眙县、金湖县、楚州区、🕗️淮安区、😗海安县、🌱亭湖区、⭕️淮安开发区)




玉林市(玉州)




柳州市(城中、🍕鱼峰、💚柳南、柳北、🥠柳江)




新竹县(新丰乡、🌤峨眉乡、💖湖口乡、关西镇、新埔镇、🐉横山乡、尖石乡、🐲北埔乡、🤫竹东镇、宝山乡、🥛芎林乡、五峰乡、竹北市)




临沂市(兰山、🍜罗庄、河东)




连云港市(连云、🏸海州、🎱赣榆)




廊坊市(安次、广阳)




赣州市(南康区、🍰‍赣县区、于都县、兴国县、🍬章贡区、龙南县、大余县、🚬信丰县、安远县、全南县、🔪宁都县、🌖定南县、上犹县、😒崇义县、😖南城县)




玉溪市(澄江县、江川县、通海县、☕️华宁县、🎾易门县、峨山彝族自治县、抚仙湖镇、新平县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、🦕玉溪县、😝敖东镇、😵珠街镇)




宜昌市(宜都市、🍫长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、💘夷陵区、远安县、点军区、😂枝江市、🌤猇亭区、秭归县、🕉伍家岗区、♈️市辖区)




绵阳市(江油市、🌙北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、♓️三台县、🕘平武县、游仙区)




湘潭市(雨湖、🥛岳塘)




漳州市(芗城、🖐龙文)




嘉义县(朴子市、🐙‍番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、🥠布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、🍥大埔乡、🐉鹿草乡、📳️溪口乡、水上乡、🤚中埔乡、阿里山乡、👻东石乡)



新天科技:公司股东人数会通过定期报告披露证券日报网讯新天科技9月9日在互动平台回答投资者提问时表示,公司股东人数会通过定期报告披露。海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

发布于:北京市
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